Рост цены биткоина вновь активизировал обсуждение биткоин-ETF. На текущий момент существуют хорошо развитые биткоин-ETF, рынки ETP в Швейцарии, ETN – в Швеции, новый ETP в Германии сейчас насчитывает $ 190 млн.
«Проблема с биткоин-ETF заключается в том, что подход к нему был по принципу снизу вверх. Клиенты обращались к своим финансовым консультантам по поводу биткоинов. То, что начиналось как защита от инфляции, некая второстепенная идея, сейчас стало мейнстримом», – заметил в программе «На грани» ИТ-директор Bitwise Мэтт Хуган.
Когда в 2013 году близнецы Уинклвоссы подали заявку на первый биткоин-ETF, на тот момент практически отсутствовала соответствующая инфраструктура и регулирование. За последние 7 лет цена биткоина выросла более чем на 1900%, и появление таких организаций, как MicroStrategy и GrayScale, заменило участие регулирующих организаций.
В 2020 году главная ставка в пользу биткоина – его узкий спред, самый узкий по сравнению с другими активами, даже при условии нового ATH и цены выше $ 24 000.
Рынок биткоин-фьючерсов на CME, который недавно обогнал показатели Binance и OKEx и стал крупнейшим в мире рынком фьючерсов на биткоин, является своего рода альтернативой рынкам, которые предлагают товарные ETF. Однако рынок биткоин-фьючерсов CME имеет объём торгов в 2 раза больше, чем крупнейшая биржа криптовалют в США.
Согласно отказам SEC, которые публиковались по каждой заявке, следует отметить два важных момента. Один из них – это крайне высокая волатильность и уязвимость для манипуляций, а также торговля на регулируемом рынке. Если с первым требованием всё обстоит достаточно сложно, как и для большинства традиционных финансовых активов, то торговля на фьючерсном рынке CME может быть достаточно близкой к регулируемому рынку.
Возможно, при соблюдении обоих условий биткоин-ETF могут появиться в 2021 году, и это будут более структурированные продукты с биткоином. Если же ETF так и не появятся в 2021 году, структурированный рынок восполнит этот пробел.
Источник: mining-cryptocurrency.ru
