Как вести себя при скачках крипторынка

Сооснователь криптовалютной биржи Coinbase и учредитель фонда Paradigm Фред Эрсам поделился советами, как следует вести себя на сменяющих друг друга циклах роста и снижения на крипторынке.

За первые два месяца 2021 года цены криптовалют выросли вдвое и продолжают обновлять максимумы. Капитализация биткоина превысила 1 трлн долларов. Пиксельное криптоискусство регулярно продается на многомиллионные суммы. Воцарилась эйфория.

Будучи сооснователем Coinbase в ходе трех предыдущих рыночных циклов (2011, 2013 и 2017), я наблюдал эти всплески эйфории раньше. Также я видел следовавшие за ними всеобщее отчаяние и разочарование. Я хотел бы поделиться некоторыми наблюдениями и уроками, которые вынес из предыдущих циклов криптовалютного рынка. Я делюсь в надежде, что это поможет вам, вашей команде и вашему сообществу подготовиться ко всему, что ни ждало бы впереди, чтобы вы могли избежать потенциальных опасностей и максимально увеличить свои шансы на успех.

Будущее предсказать невозможно, но предыдущие рыночные циклы позволяют нам составить некоторое представление о том, к чему стоит готовиться. Благодаря этому пониманию мы можем представить потенциальные последствия нынешней волны эйфории. Оно служит напоминаем о периодах неопределенности и волатильности, которых стоит ожидать с учетом открываемых криптовалютами возможностей: технологии, которая может преобразить не только деньги, но и финансовую систему, а также интернет в более широком смысле.

Предыдущие циклы крипторынка

Одна (большая) оговорка: будущие циклы почти наверняка будут отличаться от предыдущих. Это даже может не быть другим циклом! Но рынки цикличны, а основные элементы, как правило, повторяются снова и снова. Чтобы подготовиться к будущим сценариям, стоит разобраться в элементах предыдущих циклов:

Они высокоэмоциональны. Топ-менеджеры, сотрудники и клиенты быстро зарабатывают и теряют крупные суммы и не могут справиться ни с тем, ни с другим, сохраняя полную рациональность. Добавьте к этому тот факт, что периоды «ажиотажа» исторически были недолгими, тогда как как периоды «нормального состояния/снижения» тянулись гораздо дольше. Coinbase пережила такой подъем в 2013 году, за которым последовали три мучительных года падения вплоть до 2017 года. Многие сотрудники были удручены, и более трети из них покинули компанию. Участь основателя в ту пору была очень непростой и одинокой.

Они привлекают массовое внимание общественности. СМИ хотят говорить о вас. Члены семьи просят объяснить, что происходит. Друзья требуют инвестиционных советов. Компании и проекты, которым пророчат «туземун» в один день, на следующий попадают в некрологи.

Они укрепляют экосистему. К окончанию каждого цикла криптопространство оказывается сильнее, чем было в его начале. Это справедливо для всех ключевых метрик: активности предпринимателей и разработчиков, научных исследований, становления инфраструктуры, корпоративного распространения, осведомленности в обществе и банально для цен. Если посмотреть шире, циклы можно обозначить как волатильные периоды на относительно постоянной кривой распространения. Несмотря на этот круговорот эмоций, из каждого цикла Coinbase выходила в лучшей форме, по всем параметрам и по многим коэффициентам, по сравнению с окончанием предыдущего цикла.

Они уничтожают слабые компании. Хотя приливная волна поднимает все лодки на цикле роста, слабые фундаментальные характеристики и неверные стратегии беспощадно вскрываются на цикле снижения. Многие не выживут. А вот те, кто действительно обладает огромным преимуществом, позволяющим им продолжать создавать, пока другие исчезают, обычно процветают с приходом следующего цикла роста.

Они привлекают внимание регуляторов. Внимание общественности сопровождается вниманием регуляторов. Coinbase не экономила на разработке регуляторной стратегии, прежде чем регуляторы начинали стучаться в двери.

Они нагружают инфраструктуру до предела. Это справедливо для компаний, приложений и самих блокчейнов. Биржи отключаются. Комиссии за обработку транзакций увеличиваются в 10−100 раз. В 2013 году Coinbase не хватило оборотного капитала для поддержки взлета пользовательского спроса, что вынудило нас поставить на паузу возможность покупки криптовалют — не лучший опыт во время крупнейшего притока клиентов за все время нашего существования на тот момент!

Формируем устойчивость к циклу

Спрогнозировать особенности конкретного цикла сложно, вот почему разумнее будет просто стать устойчивым к любым обстоятельствам. Независимо от того, испытываете ли сейчас эйфорию или отчаяние, главное думать за себя. Тем не менее иногда в этом вам поможет опыт других. С учетом этого предлагаю рекомендации, которые, по моему опыту, позволяют эффективнее сформировать устойчивость к циклам:

Подавайте пример. Циклы переключают внимание на краткосрочные цели. Будьте привержены долгосрочной миссии и тем самым повышайте шансы своей команды и сообщества на победу.

Пусть главное остается главным. На циклах взлета создается впечатление, будто вы преуспеваете во всем, и возникает соблазн заниматься всем. Будьте критичны, когда вы меняете или расширяете направление своей деятельности. Так же это работает и на циклах снижения. Кладбище криптовалютных проектов усеяно останками компаний, которые отклонились от своей основной миссии на цикле снижения, а на следующем цикле роста были вынуждены наблюдать, как их идеи начинали работать. В 2015 году совет директоров Coinbase предлагал нам заняться созданием приватных блокчейнов для банков, потому что они представляли краткосрочную возможность для заработка. Мы рады, что отказались от этой идеи как временной и не соответствующей нашей миссии.

Подготовьте чек-лист для стресс-теста. Допустим, вашим продуктом стали пользоваться в 10−100 раз больше. Что выйдет из строя? Задайте этот вопрос руководителю каждой из команд. В Coinbase мы заранее пытались оценить число обращений в службу поддержки, коэффициент прожигания денег и нагрузку на сервера. Тем не менее мы более чем в 10 раз недооценили нагрузки на пике циклов.

Задумайтесь над привлечением финансирования. Спросите себя: «Если крипторынок погрузится в затяжной цикл снижения, хватит ли нам средств, чтобы выжить?» Деньги, которые легко привлечь сегодня, могут не быть такими доступными завтра. У Coinbase начали заканчиваться деньги вскоре после 2013−2014 годов. К счастью, мы решили привлечь финансирование до наступления криптозимы. Если бы мы это не сделали, то могли бы не дотянуть до весны 2017 года. Закрыв крупный инвестраунд, мы положили половину средств на отдельный банковский счет. Если ваш личный банковский счет стремится к нулю, задумайтесь над тем, чтобы отложить небольшую некритичную сумму, которая позволит спокойнее спать по ночам и продолжать двигаться к самому амбициозному варианту своей цели.

Предостерегайте новичков. Напоминайте сотрудникам, что нужно быть готовыми к затяжным периодам упадка, когда они только вступают в ваши ряды. Множество работников присоединялись к Coinbase на максимумах 2013−2014 годов, думая, что криптовалюты ждет прямой путь на Луну. Они покинули компанию, когда крипторынок обвалился, прежде чем вновь начать набирать обороты в 2017 году. Готовьте своих клиентов и сотрудников так же, как вы готовите команду. Когда настанет цикл снижения, вас могут быстро переквалифицировать из дальновидного руководителя в мошенника.

Повторяйте свои мысли несколько раз через множество каналов. Вам будет сложнее достучаться в сложные времена.

Готовьтесь к марафону, а не к спринту. Многие учредители перегорают. Будьте рассудительны и дайте себе время очистить разум. Вам будет проще справляться со сложными ситуациями, чем чаще вы будете с ними сталкиваться. Дайте себе шанс накопить этот опыт.

Что дальше

Фундаментальные технологические прорывы несут в себе огромные возможности и огромную неопределенность. Это две ключевых составляющих любого цикла. Неудивительно, что криптовалюты служат ярким примером, поскольку они начинают менять множество глобальных рынков: денежный, финансовых услуг и сам интернет.

Циклы сами по себе не являются хорошими или плохими; они нейтральны. Пики эйфории позволяют миру помечтать о будущем. Максимальное отчаяние заставляет нас быть практичнее и рассудительнее. Когда все идет хорошо, мы склонны переоценивать ситуацию. То же самое справедливо для ситуаций, когда все плохо.

Я не знаю, как будет развиваться нынешний цикл и даже является ли он циклом вообще. Но я знаю, что к концу каждого цикла в прошлом криптовалютная отрасль становилась крепче, чем была в его начале. Когда кажется, что все идет хорошо, нужно формировать в себе устойчивость и настраиваться на успех независимо от того, что готовит будущее. Надеюсь, вы не упустите возможность.

Источник: ru.ihodl.com