Стоимость денежного актива определяется притоком денежной энергии. Традиционные деньги не являются надёжным способ хранить и передавать денежную энергию, так как они не соответствуют базовым принципам твёрдых денег. Биткойн решает эту проблему и хорошо справляется с хранением и передачей денежной энергии. Поэтому денежная энергия будет и дальше течь в фиксированное количество биткойнов, увеличивая стоимость каждого из них.
Недавно мы публиковали интервью Кита Маккаллоу с Майклом Сейлором, CEO компании MicroStrategy, о долгосрочных перспективах Биткойна. В нём Сейлор сказал:
«Биткойн – первая программная сеть в мировой истории, способная притягивать денежную энергию. Эта энергия может оставаться в нём, как в аккумуляторе, и не убывать на 2-4% в год, и я могу лёгким движением руки за несколько долларов в считаные минуты переместить её в любую точку света».
Это заставило меня задуматься о концепции денежной энергии и о деньгах как проводнике этой энергии. И тогда я понял, что если рассматривать деньги через призму энергии, то будет намного легче понять их, стоимость Биткойна, а также его будущее место в нашей денежной системе.
Содержание:
Денежная энергия
Когда мы производим товар или оказываем услугу, мы создаём стоимость, если есть другая сторона, для которой то, что мы создали, представляет ценность. Эта создаваемая стоимость по своим свойствам очень напоминает энергию, поэтому мы называем её денежной энергией.
До изобретения денег приходилось потреблять денежную энергию сразу после её создания. Например, если кому-то нужно было продать козу, то он должен был обменять её на что-то равной стоимости, что, скорее всего, невозможно было долго хранить и нужно было употребить сразу. Он не мог сберегать созданную энергию.
Поэтому люди создали аккумулятор для хранения этой денежной энергии, и мы называем его деньгами. Затем деньги стали не только средством сбережения, но также средством обмена.
История денег
Первые разновидности денег были достаточно простыми и интуитивно понятными. Прежде всего, это должно было быть что-то, что сложно создать. Если их легко создать, приток (запомните этот термин, он будет важен позже) новых денег в систему будет намного превышать новую создаваемую денежную энергию.
Представьте, что у вас есть солнечная электростанция с фиксированным количеством панелей (энергия вырабатывается с постоянной скоростью), но вы постоянно добавляете в систему всё больше аккумуляторов для хранения этой энергии. Среднее количество энергии в каждом аккумуляторе со временем уменьшается. Поэтому стоимость энергии на аккумулятор тоже падает. Если вы будете увеличивать число аккумуляторов слишком быстро, скоро все ваши аккумуляторы будут иметь ничтожно малое количество энергии и будут практически не иметь никакой ценности.
Было много ранних форм денег, таких как ракушки, бусины и камни Раи. Камни Раи больше всего похожи на Биткойн, но это совершенно другая тема.
Все ранние формы денег имели кое-что общее. Изначально их было сложно создать, но с прогрессом технологий создать их стало проще, что со временем сделало их бесполезными в качестве средств сбережения денежной энергии и средств обмена.
После ранних неудачных денег люди наткнулись на драгоценные металлы. Они были очень редкими, добывать их было сложно, и даже с совершенствованием технологий из века в век редкость не позволяла легко их добывать. Наконец мы создали первое основание для твёрдых денег.
Свойства твёрдых денег
- Редкие.
- Сложно создать/подделать.
- Легко передавать от человека к человеку.
- Долговечные (не теряют стоимость со временем).
- Взаимозаменяемые (1 г золота от человека А такой же, как 1 г золота от человека Б, в отличие от бусин, чья красота и ценность субъективны).
- Делимые.
Драгоценные металлы обладают большинством этих свойств, но в разной степени. Например, они редкие и конечные на Земле, и для их добычи требуется много работы. Однако они могут не всегда быть абсолютно редкими, так как люди могут когда-нибудь научиться добывать золото на астероидах.
Их также не так просто передавать от человека к человеку. Золото тяжёлое, и платить им за что-то вроде дома непрактично. Хотя технически драгоценные металлы делимы до какой угодно доли, сделать это непросто. Например, если вы хотите купить лист бумаги, вам придётся расплавить ваш золотой слиток и создать крупицу золота, чтобы заплатить продавцу.
В итоге людям пришла замечательная идея использовать бумажки, обеспеченные золотом, – фактически долговые обязательства по золоту. Их было легко передавать и делить на стандартные измерительные единицы. Но так как денежные системы находятся под центральным контролем, деньги обычно так или иначе обесценивались, по политическим причинам и из-за человеческой алчности.
Пример 1: Рим
В Риме все монеты, считавшиеся законным платёжным средством, содержали определённый процент драгоценного металла. Ауреус был золотой монетой, денарий – серебряной, а сестерций – бронзовой.
Когда Римская империя расширялась, нужно было больше монет, чтобы платить солдатам, земледельцам и другим работникам. Власти нашли простое решение: собрать все существующие монеты, переплавить и выпустить новые монеты, содержащие меньше золота. Уменьшение содержания золота в монете со 100% до 90% увеличивало казну на 10% без необходимости что-либо производить. Это был один из первых случаев обесценивания валюты. Так поступали снова и снова, пока золота в монете не осталось меньше 10%.
Фактически каждая монета потеряла 90% денежной энергии, которую она хранила. Это всё равно что увеличить число аккумуляторов на солнечной электростанции в 10 раз, вырабатывая то же количество энергии. Каждый аккумулятор имеет намного меньше энергии и меньшую стоимость.
Некоторые историки называют это одной из ключевых причин упадка Римской империи.
Пример 2: США и переход с золотого стандарта на фиатную валюту
«Мы имеем золото, потому что не можем доверять правительствам», – Президент США Герберт Гувер Франклину Рузвельту
До 1971 г. американский доллар был привязан к золотому стандарту. То есть каждый доллар был обеспечен золотом эквивалентной стоимости.
После Второй мировой войны США убедили всех своих союзников отправить им свои золотые резервы в обмен на американскую валюту, которую они могли использовать в качестве резервов вместо золота. Поскольку каждый доллар был конвертируем в золото, другие страны не увидели в этом никакого подвоха.
Однако в 1971 г. США отказались от золотого стандарта, что фактически означало, что доллар перестал быть конвертируемым в золото. Так США стали крупнейшим держателем золота в мире, а деньги стали нетвёрдыми, лишившись большинства вышеперечисленных свойств. Теперь правительства смогли печатать больше денег без необходимости обеспечивать их золотом или другими драгоценными металлами.
Больше 61% всех валютных резервов центральных банков деноминированы в американских долларах, и если доллар не твёрдый, то что можно сказать обо всех других валютах, обеспеченных им?
Деньги перестали быть редкими и долговечными, и их больше не сложно создавать.
Биткойн
Биткойн был создан, чтобы заменить текущую денежную систему благодаря соответствию принципам твёрдых денег. Так как это лучшая форма денег, люди начнут осознавать, что это лучшее место для хранения своей денежной энергии.
- Редкость – Биткойн имеет программируемую редкость. Будет создано лишь 21 млн монет. Изменить максимальное предложение Биткойна невозможно, как и невозможно найти где-нибудь во вселенной больше монет.
- Сложно создать/подделать – В коде заложена модель, известная как доказательство выполнения работы. Компьютеры должны решить очень сложную математическую задачу, чтобы создать (намайнить) биткойны, к тому же количество монет, которые могут быть созданы, ограничено – примерно 900 BTC в день на данный момент. Если майнить биткойны попытается больше людей, задача станет ещё сложнее, что увеличит количество вычислительной мощности и электричества (физической энергии), необходимое, чтобы её решить. Логично, что стоимость майнинга одного биткойна сильно коррелирует с ценой самой монеты и может использоваться для обнаружения рыночного минимума. То есть если стоимость майнинга биткойна выше, чем цена его покупки, то майнеры могут просто купить его, вместо того чтобы майнить, что увеличит покупательное давление.
- Легко передавать от человека к человеку – Биткойн можно очень легко пересылать по всему миру, без обменного курса и посредников. Любой может создать кошелёк. Достаточно купить биткойны на бирже и вывести на кошелёк, после чего можно переслать их на адрес любого другого кошелька. Нет никаких обменных комиссий и посредников. Крупнейшая зафиксированная транзакция была на сумму $1,15 млрд, и сетевая комиссия для неё составила лишь $3,58. Для Биткойна также разрабатываются решения второго уровня, такие как сеть Lightning, благодаря которым скорость транзакций вырастет, а сетевые комиссии со временем снизятся.
- Долговечность (не теряет стоимость со временем) – Будучи новым классом активов, биткойн чрезвычайно волатилен и может резко расти и падать, но если взглянуть на долгосрочный тренд, то можно увидеть, что волатильность снижается. Рано или поздно, когда в его сети будет храниться большая часть мировой денежной энергии, биткойн стабилизируется вблизи определённой цены, которая будет лишь немного колебаться.
- Взаимозаменяемость – Кто-то может утверждать, что биткойн не совсем взаимозаменяемый, так как монеты, использовавшиеся для отмывания денег и противозаконной деятельности, могут быть «запятнаны» и стоить меньше, чем другие. Однако есть два довода против этого. Во-первых, в этом случае это не столь важно, поскольку запятнана лишь небольшая часть биткойнов, и если никто не захочет их покупать, то это снизит предложение обращающихся монет, что увеличит их стоимость (или денежную энергию). Во-вторых, Биткойн постоянно совершенствует открытое сообщество разработчиков, которые однажды могут решить проблему взаимозаменяемости.
- Делимость – Биткойн можно делить до восьми знаков после запятой (наименьшая единица называется сатоши). Т. е. 1 биткойн = 100 млн сатоши. Таким образом, если 1 биткойн будет стоить $1 млн, то сатоши будет стоить 1 цент.
Есть также много других качеств, делающих Биткойн замечательным, но они выходят за рамки этой статьи. Никогда раньше в истории человечество не создавало деньги, способные хранить денежную энергию и передавать её куда угодно практически мгновенно, без посредников и центрального органа, контролирующего их предложение, создание и распределение.
Отношение запасов к притоку
Ранее я упоминал, что «приток» новых денег в систему влияет на количество денежной энергии, хранимой в каждой денежной единице. Если приток новых денег больше чистого притока денежной энергии, то стоимость одной единицы падает. Если же приток новых денег меньше чистого притока энергии, то стоимость денежной единицы растёт.
Представьте, что мы добавляем на нашей солнечной электростанции больше панелей и также больше аккумуляторов, но более медленными темпами. Со временем количество энергии, хранимое в аккумуляторах, увеличится.
Отношение запасов к притоку (Stack-to-flow) – один из способов определить скорость притока в систему новых денег, важный для расчёта стоимости редких активов. В сущности, это количество времени, необходимое, чтобы удвоить существующие запасы. Отношение запасов к притоку золота примерно 66, что означает, что потребуется 66 лет, чтобы удвоить количество золота, уже добытого в мире. У серебра это отношение 22, что является одной из причин, почему серебро намного менее ценно, чем золото.
Отношение запасов к притоку биткойна сейчас 25, но он уникален тем, что приток новых монет каждые 4 года автоматически сокращается в два раза, что известно как халвинг. То есть в дату халвинга намайнить один биткойн становится в два раза сложнее, чем днём раньше, а следовательно, отношение запасов к притоку увеличивается. В конечном счёте наступит момент, когда будет намайнено 21 млн биткойнов и притока больше не будет.
Представьте, что приток или новое предложение монет со временем сокращается, но приток денежной энергии в сеть Биткойна увеличивается, так как растут темпы принятия. Колебания цены биткойна сильно коррелируют с его отношением запасов к притоку, как показал в своей модели аналитик и инвестор под псевдонимом Plan B.
Отношение запасов к притоку действует на цену биткойна как магнит, то поднимая, то опуская её, и показывает реалистичную стоимость криптовалюты в каждый момент времени. Во время пузырей цена превышает реалистичную стоимость и затем приближается к ней после коррекции или «обвала». Исходя из этой модели, реалистичная стоимость биткойна после последнего халвинга $100 000. Сейчас магнит тянет нас вверх к этой отметке, и, скорее всего, во время следующего пузыря эта цена будет превышена, как обычно, из-за человеческих психологических факторов, таких как страх упустить выгоду, когда цена начинает резко расти. Затем, вероятно, мы увидим очередной обвал, так как ранние инвесторы переведут дополнительную денежную энергию, которую они обрели, в другие активы, такие как недвижимость, акции и другие инвестиции. Такие рыночные циклы – часть раннего периода принятия Биткойна, и со временем мы, скорее всего, увидим более стабильную цену.
Массовое принятие
Всё больше людей начинают понимать Биткойн, включая простых людей, миллионеров, миллиардеров, малые и большие компании. В последнее время мы видели, как крупные компании вроде MicroStrategy, Square и Mode и миллиардеры, такие как Пол Тюдор Джонс, начали переводить в Биткойн часть своих резервов (денежной энергии).
Поскольку в США и по всему миру продолжают печатать валюту, не будет преувеличением дать прогноз, что то же самое начнут делать сотни, если не тысячи компаний.
Компания PayPal уже позволила клиентам покупать биткойны через свою систему, а продавцам – принимать платежи в них. DBS Bank недавно анонсировал собственную биржу цифровых активов (ожидающую одобрения регуляторов), которая позволит институциональным инвесторам покупать и хранить биткойны и другие криптовалюты через банк.
Всё это ещё больше увеличит приток денежной энергии в ограниченное количество денежных единиц, которое невозможно искусственно увеличить. Ракета Биткойна долетит не только до Луны, но и до другой галактики, и её топливо – это денежная энергия.
Источник: bitnovosti.com
