Последние пару лет выдались довольно непростыми для нефтяного сектора. Всему виной, конечно же, пандемия коронавируса. Хорошая новость заключается в том, что за крахом последовало не менее стремительное восстановление. В итоге, на сегодняшний день индекс STOXX Europe 600 Oil & Gas торгуется на уровнях февраля 2020 года.
Означает ли это, что потенциал исчерпан и инвесторам стоит обходить сектор стороной? Несмотря на то, что нефтяные компании и вправду практически полностью оправились от последствий «коронакризиса», сбрасывать со счетов энергетических гигантов не стоит. Дело в том, что, принимая во внимание другие переменные, а именно коэффициент P/E («цена/прибыль»), картина заиграет совершенно новыми красками.
Если мы примем во внимание среднее значение P/E за последнее десятилетие и P/E, по которому в настоящее время торгуются 19 компаний, входящих в этот сектор, то обнаружим, что европейские нефтяные компании торгуются с дисконтом в 48% по сравнению со средним значением за десятилетие. Учитывая тот факт, что ожидаемые доходы выросли еще больше, можно сказать, что нефтяной сектор остается одним из наиболее привлекательных на данный момент.
Отмечается, что с начала 2005 года прогноз EPS («прибыль на акцию») на следующие 12 месяцев никогда не был таким высоким. В начале 2022-го он побил рекорды, впервые в истории превысив €31 на акцию. Предыдущий исторический максимум был зарегистрирован в 2005 году. Увеличение прогнозов прибыли на акцию на следующие 12 месяцев произошло параллельно с резким ростом цен на нефть: цена барреля европейской нефти марки Brent выросла с $19,33 в 2020 году до $90+ сегодня, то есть более чем на 300% менее чем за два года.
С другой стороны, не стоит забывать и о рисках. В частности, если будет заключена ядерная сделка с Ираном, коррекция на рынке «черного золота» может ударить и по производителям природного ископаемого. Другой вопрос — будет ли снижение эквивалентным. Возвращаясь к потенциальной сделке с Тегераном, реакция трейдеров также будет зависеть как от свободных мощностей страны по добыче нефти, так и действий ОПЕК+.
В целом, на фоне восстановления мировой экономики, а также роста спроса на энергоносители, в долгосрочной перспективе история выглядит довольно интересной.
Что касается «зеленой» повестки дня, пандемия показала, что альтернативные источники энергии пока не способны заместить нефть или уголь.
Источник: ru.ihodl.com
