Реакция рынка говорит о том, что инвесторы пока не рассматривают ведущую криптовалюту как безопасное убежище в кризисные времена.
На новости о пересечении российскими войсками границы Украины утром 24 февраля курс биткойна отреагировал резким падением. Золото тем временем уверенно подорожало, хотя днем ранее предыдущий рост сменился было небольшим откатом.
Резкое расхождение, перекликающееся с движениями рынков на фоне других недавних новостей — как, например, о потенциальном повышении ставок ФРС, — показывает, что биткойн имеет более сильную корреляцию с рынком акций, в особенностями с акциями технологических компаний, чем с золотом или другими активами-убежищами.
Активы-убежища всегда рассматривались как инструменты хеджирования рисков рыночных потрясений или девальвации валюты. Один из самых весомых аргументов сторонников биткойна состоит в том, что он может быть много более совершенной защитой от инфляции или рыночной неопределенности, нежели золото. Но как и почему?
Аргументы в пользу биткойна как цифрового золота
Тезис о биткойне как цифровой версии золота основывается на его ограниченном предложении и дезинфляционной природе. Те, кто поддерживают работу сети Биткойна, получают за свои усилия и расходуемые ресурсы награду в BTC, и размер этого вознаграждения сокращается вдвое каждые четыре года. Это означает, что скорость поступления в обращение новых монет неуклонно снижается до тех пор, пока не будут выпущены все 21 млн BTC.
Сторонники Биткойна говорят, что предложение золота не является доказуемо конечным — в будущем его можно будет добывать с астероидов, — а также золото менее делимо, его легче подделать, сложнее проверить подлинность, труднее транспортировать и передавать и проще изъять.
Хотя сейчас мы еще не можем быть уверены, что человечество действительно будет добывать золото и другие драгоценные металлы на астероидах, это правда, что биткойн более делим, его легче транспортировать и передавать, труднее изъять и, по-видимому, труднее подделать, чем золото. Хотя в основном это связано с его нематериальной цифровой природой.
Эффективность биткойна как актива-убежища
Если золото на фоне рыночных потрясений выросло, то биткойн отреагировал на них снижением, что многих побудило усомниться в нарративе о биткойне как о замене золота и активе-убежище.
Слабость биткойна на фоне рекордной инфляции также не способствовала укреплению этого «повествования».
Биткойн и золото в 2022 г.
Биткойн и золото с сентября 2021
Биткойн продолжил снижение на новостях о том, что Россия наращивает присутствие своих вооруженных сил на границе с Украиной. Рекордная инфляция и геополитическая напряженность в Восточной Европе определенно вписывается в ряд событий, от реакции рынка на которые должны защищать активы-убежища. Однако, хоть биткойн часто описывается как один из таких активов — возможно, даже лучший из них, — он не обеспечивал ожидаемой защиты.
Так почему биткойн не ведет себя как золото?
По мере того как всё больше инвесторов добавляли биткойн в свои портфели, психология вокруг актива, похоже, сменилась от либертарианского «устойчивого к цензуре хеджа против инфляции» к чисто спекулятивной технологической игре.
Хотя это всегда была спекулятивная инвестиция, ее корреляция с рисковыми технологическими акциями и биржевыми фондами в последнее время стала гораздо более выраженной, нежели корреляция с активами-убежищами.
Биткойн и крупнейшие технологические ETF в 2022 г.
Многие публичные сторонники биткойна по-прежнему утверждают, что криптовалюта должна обеспечивать защиту от инфляции и социальных потрясений из-за таких ее качеств, как дефицитность и устойчивость к цензуре. Однако биткойн всё меньше и меньше походит на актив-убежище.
What I simply don't understand is the fact that #Bitcoin is dropping in these times, actually.
— Michaël van de Poppe (@CryptoMichNL) February 24, 2022
@CryptoMichNL: Чего я просто не понимаю, так это того, почему биткойн сейчас снижается.
Потенциальные причины такого отклонения от ожидаемой реакции включают опасения в отношении чрезмерного ужесточения регулирования и общую нехватку понимания этого класса активов. По некоторым оценкам, треть всех инвесторов в криптоактивы практически ничего не знают о том, что такое криптовалюты и как они функционируют. До тех пор, пока это не изменится и не прояснятся правила регулирования криптовалют крупнейшими странами, в первую очередь США, роль биткойна как актива-убежища, вероятнее всего, будет оставаться лишь потенциально возможной в некоем будущем.
БитНовости отказываются от ответственности за любые инвестиционные рекомендации, которые могут содержаться в данной статье. Все высказанные суждения выражают исключительно личное мнения автора и респондентов. Любые действия, связанные с инвестициями и торговлей на крипторынках, сопряжены с риском потери инвестируемых средств. На основании предоставленных данных, вы принимаете инвестиционные решения взвешенно, ответственно и на свой страх и риск.
Источник: bitnovosti.com